2달 전 IMF(국제통화기금)에서 2018년도 아웃룩을 발표했다. 올해와 내년의 경제전망치를 수치화해서 발표한 내용인데 중요한 내용은 무엇이 있는지 확인해보자.

1. Brighter Prospects, Optimistic Markets, Challenges Ahead
- 생산량의 증가: 2017년에 3.7퍼센트 증가한 것으로 추정되며 이는 가을에 예상했던 것보다 0.1% 그리고 2016년보다 0.5% 더 높다.
- 경제성장: 경제 성장은 광범위하게 이뤄졌고, 유럽과 아시아에서 주목할만한 반전이 있었다. 2018년 세계 경제 성장 전망도 0.2% 상승한 3.9%를 기록할 것이다.
- 미국의 조세정책 변화: 법인세 인하에 대한 투자 심리로 단기적으로 경제 활동을 촉진할 것으로 기대된다. 이 부분은 2020년까지 미국의 경제 성장에 긍정적일 것으로 추정된다. 이후 2022년에는 몇 개의 조항으로 인해 성장을 둔화시킬 것으로 예상된다.
- 리스크: 비싸진 자산 밸류에이션과 매우 압축된 텀 프리미엄은 금융 시장의 조정 가능성을 높인다.
https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=461832 (텀 프리미엄 보는 곳)

※ 텀 프리미엄(장기 채권에 투자에 따른 프리미엄 요구 수익률)
10년 물 장기 채권 금리 = 기대 인플레이션 + 단기 실질금리(실질금리= 명목 금리 - 기대 인플레이션)+ 텀 프리미엄

텀 프리미엄이 마이너스라는 것은 시장에서 연준이 금리 인상을 완화적으로 한다는 것과 신흥국 등 여타의 나라들이 수출로 벌어들인  달러를 미국 국채를 사서 보유한다는 뜻으로 볼 수 있으며, 텀 프리미엄이 반대로 상승한다는 것은 연준이 예상과 달리 빠르게 금리를 인상할 가능성이 높아진다거나 인플레이션이 급상승의 이유 등이 있다. 

텀 프리미엄이 상승하는 모습을 보이면 증시에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 주시하자.

2. 경제전망치

2017년 대비 2018년에 눈여겨봐야 할 지역은 브라질과 인도가 될 수 있다. 
브라질은 1.1%에서 1.9%, 인도는 6.7%에서 7.4%로 괄목할만한 성장이 예상된다.
러시아도 원자재 가격 상승으로 수혜를 입을 것으로 보이니깐, 브릭스펀드가 올해는 각광받지 않을까 생각해본다.
같은 맥락으로 사우디아라비아도 작년 마이너스 성장에서 올해 플러스 성장으로 돌아설 것으로 예상된다.

40달러 선이였던 WTI 가격이 이제는 당분간 60달러를 지지하면서 유지될 것으로 보인다.

- 국제공인재무설계사 최명진